铜制品行业的近况破碎机铜件

发布日期:2015-07-01 08:50 来源:http://www.ydzzc.com 点击:

破碎机铜件受现货升水回落以及地缘政治因素影响,近期内外盘铜价出现振荡回落走势,并且上周均收在60周均线之下,短期强势氛围有所转变。随着铜现货价格大幅回落,期货市场近远合约期价差快速缩小,我们看到,本月现货合约在换月时,没有出现类似前几个月的高升水,而是呈平水状态,由现货推动的反弹或已结束。笔者认为,如果内外盘现货不能在短期内再次走强的话,那么铜价继续振荡回落的可能性较大。

内外盘现货强势不再

数据显示,截至7月18日,上期所铜库存增加24398吨,至108851吨,增幅接近30%,再次回到10万吨之上,这印证了沪铜现货转为贴水的情况。从伦敦铜市场来看,虽然伦铜库存仍处于低位,未出现增加势头,但16万吨左右的库存量已经保持一个多月,约20%的注销仓单并没有促使库存持续减少。而伦铜升水自6月初大幅回落之后,近一个月一直维持在平水附近。

应该说前期支撑铜价反弹的内外盘铜现货强势格局已经不存在,这是近期铜价出现回落的主要原因。

内外盘比价回落,沪铜主动走弱

由于中国为全球最大的金属铜进口国与消费国,伦铜与沪铜一直保持着较好的相关性。从今年铜价走势看,沪铜引导性较强。一季度沪铜跌幅大于伦铜,内外盘比价持续走低;二季度铜价反弹也是由沪铜主导的,内外盘比价振荡走高。从目前来看,沪铜弱于伦铜,内外盘比价从月初的7.2附近回落至7.05附近,配合今年以来的比价与价格的正相关表现,笔者预计短期铜价进一步回落的可能性较大,而主动权或许仍然掌握在沪铜方面。

近远期价差缩小,需求决定铜价

从今年沪铜走势看,自4月份开始,现货铜高升水导致了交割前的“多头行情”,这种行情一直持续到7月中旬,1404、1405、1406合约都在最后交易日创出新高(主要因为要补期现价差)。

但上述情况终于在最近出现了变化。1407合约在最后一个交易日时大幅回落,使1407与1408合约价差回到200元/吨附近,1408合约在转为现货月时,呈现低升水甚至平水状态。至此,换月高升水格局终结,铜价振荡回落。笔者认为,从走势上来看,此轮铜价的回落,主要归结于现货价的主动走弱,正常来说,“软挤仓”行情应该不会再出现。

那么沪铜近远期价差的变化将主要由远期合约引导,后市走势可能有两种:一种是预期需求好转,远期走势强于近期,远期带动价格反弹,远期价格高于近期价格;另一种是预期需求疲弱,近远期价差维持现状,或因远期跌幅更大而继续扩大。

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